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达美乐披萨(纽约证券交易所股票代码:DPZ)继续面临挑战，但正在导航条件良好。第三季度的业绩表明，“渴望更多”战略继续取得成效，在宏观经济状况改善时，为餐饮股加速增长和利用底线业绩奠定了基础。
由于利率下降，这可能最早在2025年第二季度开始。联邦公开市场委员会已经降息50个基点，并可能在2025年年中之前再降息100个基点，其他七国集团央行也将大幅降息，以重振经济活动。在此之前，达美乐的门店数量增长、对现有市场的深入渗透、现金流和资本回报将推动股东价值。
达美乐维持利润率，第三季度自由现金流增长
达美乐第三季度的业绩与分析师的预期相比喜忧参半，收入低于预期，收益低于预期。关键的结论是，收入差距仅为180个基点，并被营收增长、经营杠杆的改善和利润的强劲表现所抵消。
全球收入增长4.9%，外汇中性增长5.1%。增长甚至遍及美国和国际市场;然而，不同地区的公司收益和商店数量增长是不同的。在广告费用增加的推动下，美国公司的收入为3.0%，而国际公司的收入则较低，为0.8%。72家新店的净增长帮助推动了增长，使门店总数在本季度末增长了近4%。
有关利润率的消息喜忧参半，与去年相比，利润率有所下降，但远没有人们担心的那么严重。GAAP净利润为4.19美元，在股票回购的帮助下，与去年相比增长了一美分。关键的细节是现金流和自由现金流的改善，有助于维持资本回报和资产负债表，预计改善将继续。
达美乐的资本回报包括约1.5%的股息、处于长期低点的股价和股票回购。第三季度的回购规模接近2亿美元，平均减少了1%。由于剩余的授权、现金流和资产负债表的实力，预计回购将在年底和2025年继续强劲。
好于预期的业绩指引让达美乐的价格走势触底
达美乐的业绩指引也好坏参半，但结果是市场看涨。2024年的收入目标下调了100个基点，达到6%，而盈利预测维持不变。
预计收益将增长8%，门店数量将再增长4%，到2025年，这一预期将达到类似水平，足以维持长期的资本回报和资产负债表改善。如果为忠诚会员重新推出的紧急披萨交易如预期的那样，2025年的预测可能会很低。
分析师们已经开始下调达美乐的目标股价，但仍认为该股将有25%的上涨空间，并对目标股价表现出很高的信心。首先修正的是BMO Capital和Baird，它们将苹果的目标股价分别下调至510美元和535美元，均高于505美元的普遍预期，平均目标价为522.5美元。两家公司保持“跑赢大盘”评级;涨至522.5美元将使市场与2024年的高点保持一致。
投资者购买达美乐披萨
达美乐披萨的股价在财报发布后下跌了近3%，但此举引发了买盘。市场迅速反转，在高点上涨超过2%，确认了关键水平的支撑，并表明反转的可能性很大。这一举动伴随着高于平均水平的成交量和指标的看涨交叉，这些指标表明市场动态发生了变化，市场有足够的上涨空间。关键阻力位在445美元附近，比10月份的低点高出约5.5%，可能在本季度末之前达到。
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